歷史回憶#4 – 日本科網股

歷史回憶#4 – 日本科網股

 

科網股自2000年開始已出現了一類叫「入門網站」(portal site)的公司,由初期的Yahoo!,到現今的Google、Facebook、淘寶網等,雖然各有各的不同形式及形象,但本質其實一樣,都是聚人氣賣商品賣廣告的窗戶。

 

日本自80年代房地產泡沫爆破之後,經濟低迷幾十年,一直找不到增長點,其間受美國的科網股熱潮所影響,曾經出現一間「入門網站」公司,名叫LiveDoor(活力門)

 

LiveDoor的發展模式是:併購企業,增加營業額,做靚盤數,推高股價,再併購企業。於2004至2006年間,成為日本股市奇葩,推動日股大升。此類藉併購吸引投資者,推高公司股價,然後發債發新股再併購,於古今中外的股票市場不斷出現,當中或多或少涉及擦邊或違規操作,香港的佳寧集團就是其中例子。

 

LiveDoor買完公司又買棒球隊,又釘上國寶級的富士電視台,LiveDoor主事人又涉足政壇去參選議員(香港亦有維基)。

 

講LiveDoor一定要講其主事人堀江貴文,堀江貴文就讀東京大學(日本頂尖大學)英文系(馬某與他相似),讀書期間與朋友搞網站,之後輟學,這種創業經歷與Apple的Steve Jobs、Microsoft的Bill Gates及Facebook的Mark Zuckerberg是同類。堀江貴文的個人魅力一流, Tesla的Elon Musk是他的翻版,是日本保守社會階層眼中的一個壞孩子,是當年日本年青一代的偶像。

 

 

 

堀江貴文被人控告做假數而鋃鐺入獄,接著LiveDoor王國亦瓦解。堀江貴文被拘捕之後,LiveDoor股票價格大跌,大量買賣交易指令令日本股票交易所hang機(同類見此),日本股票交易所因而停止當日全日本所有的股票交易(見此),頗為震撼。

 

股票投資者對做假數應該不陌生,2001年美國Enron事件可以令全球五大核數師之一的Arthur Andersen執笠,2015年英國Tesco可以令日日睇財務報表的股神畢菲特都蝕幾十億港元。像上市公司做假數一樣的欺詐行為,真是無日無之,有興趣的話,可以按此看一看一份全球性的調查報告。

 

 

不以人廢言。堀江貴文當年寫了很多本書去宣揚其投資管理的理念,內裡都有很多發人深醒的道理,其中,《賺錢,是最重要的美德》《堀江貴文的新資本主義》都值得一看。

 

 

俱往矣,數風流人物,還看今朝……

 

現代中國大陸的科網及房地產股大股東,正正就像LiveDoor與堀江貴文的歷史翻版,又搞體育又涉及政治。可以說,現今中國亦像當年橫掃全球的日本一樣,靠的是大量債務去承托經濟增長(與現今香港一眾鼓吹財務自由的人,亂用槓桿相同)。不過,當年日本的管理模式(TQM、Just-in-time)、輕工(家電、視聽)、重工(建造、汽車)、娛樂文化(音樂、電玩)對世界的影響,比起現在的大陸更強更大。

 

至於現今大陸公司的財務報表有幾許真幾許假,多數只有像Enron及Tesco一樣,爆左煲之後才會受人關注。

 

下文續