積金新聞#23-永明彩虹成份基金的投資方向調動

積金新聞#23-永明彩虹成份基金投資方向調動

 

 

有些強積金計劃的內容出現調動更新,會大肆宣傳,又會開幾個講座與計劃成員溝通一下;有強積金計劃的內容出現變化,只會低調地發一份通知便算數,連多點資訊給計劃成員了解一下都欠奉。

 

說的是永明彩虹強積金計劃於2017 年 11 月 23 日所發表的成份基金投資方向調動(見此),以下就兩個角度檢視一下永明彩虹的是次調動。

 


 

1. 公告方式的缺乏

 

強積金計劃如有內容的調動、變化及更新,通知計劃成員是必要的,但其他公眾及傳媒亦應有正常渠道得知。

 

永明彩虹這項2017 年 11 月 23 日改動,完全沒有於其網站發佈,連搜尋亦搜尋不到(見下),計劃成員亦只能於登入戶口系統後,按「最新消息」一欄,才能獲得,計劃成員以外的公眾無從得知,亦不見有傳媒報導,可能連新聞稿都沒有發給傳媒。

 

 

永明網頁搜尋不到新的永明強積金行業股票基金的資訊

 

 

這種基金變動的資訊披露技巧及水平,與BCT銀聯的差天共地。BCT銀聯的投資經理大執位,於其網頁有詳細通告、有簡短單張、有Q&A,又有多場公眾講座,計劃成員登入戶口亦彈出相關通知,BCT銀聯就新改動針對計劃成員及公眾的資訊披露,明顯贏成條街。

 


 

2.基金投資內容的更新

 

 

 

上表取自2017 年 11 月 23 日通告第1頁,除了第一隻成份基金,其餘4隻大多只是投資內容的字眼改變,當中「永明強積金人民幣及港元基金」的港元投資比例提升到最多70%。這些細微細眼的字眼更新及投資比例的變更,可能都是定期檢討的效果,屬於滿足合規(Compliance)表現的一環,其實是計劃保薦人及受託人日常的份內之事,亦應於年度報告列出,並不是不可公開的事情。

 

 

而比較大變化的,是上表第一隻成份基金「永明強積金環球股票基金」將改名為「永明強積金行業股票基金」

 

 

現時一眾強積金成份基金之中,只有「宏利環球精選(強積金)計劃-宏利MPF康健護理基金」才算是正正式式的行業股票基金(見《積金大反擊》第128-130頁)。是次「永明強積金環球股票基金」的基金投資方向調動,為強積金提供了多一隻行業股票基金,是好事一樁

 

 

再仔細閱讀一下調動的內容:

 

永明強積金行業股票基金

 

 

上表可見投資方向由環球股票,轉為環球行業股票。既然這樣,為什麼新名稱不是「永明強積金環球行業股票基金」,而是「永明強積金行業股票基金」,令人不能望文生義,或有所缺。

 

 

 

另外,真的是基金投資方向有改變?還是只是改一改名稱,換湯不換藥?

 

 

 

改名的「永明強積金行業股票基金」,是集中按行業去投資。那麼,改名的「永明強積金環球股票基金」,是按什麼方向進行投資呢?改名「永明強積金環球股票基金」於2017年9月的10大持股見下:

 

 

持股都好像很「環球」是不是?再對比看看其他環球股票基金的十大持股:

 

Vanguard Total World Stock ETF (VT)

 

 

BCT World Equity Fund

 

將改名前的「永明強積金環球股票基金」對比一下以資產值(Market Cap)比重作投資方向的Vanguard Total World Stock ETF (VT),與及大致跟蹤指數的BCT世界股票基金,見上,以資產值(Market Cap)比重作投資方向的基金,10大持股包括有Johnson & Johnson、巴郡及Exxon Mobil等股票,但「永明強積金環球股票基金」沒有持有。

 

再看看改名前的「永明強積金環球股票基金」10大持股,明顯於已經集中金融(友邦、Citigroup、JPMorgan Chase)、健康護理(Bayer AG)及科技(騰訊、Apple、Microsoft、Alphabet)股票,變更前及變更後的投資方向究竟實際上有多大的轉變?還是只是更正基金名稱字眼,將一向以來的偏向行業的選股方向正名化,亦是合規手續之一?

 

 

此「永明強積金環球股票基金」於2016年以前由景順做投資經理(見此),之後永明收歸由自己管,觀乎是次永明彩虹2017 年 11 月 23 日通告的一系列名稱、字眼、投資方向的合規化、正名化舉動,似乎永明投資經理於過去一年間已經熟習了環境及工作,執一執投資方向以滿足合規程序,順手改變一些舊有的投資方向及降低一下投資管理收費,與BCT銀聯的投資經理大執位,同出一轍。

 

但永明同樣亦出現厚此薄彼的情況,「永明強積金行業股票基金」因是次基金投資方向的轉變而有投資管理費下調,那麼彩虹計劃內其他成份基金的收費又如何?另外永明旗下的其他強積金計劃又如何?

 

除了降收費的好處之外,是次調動令改名後的「永明強積金行業股票基金」按個別行業調整持股,通知內說好處是可以「更有效地降低整體投資組合波幅」,但隨即又說「風險水平將大致維持在變動前的水平」(見下),自己打自己咀巴,真是又要威,又要戴頭盔。

 

 

 

取自2017 年 11 月 23 日通告第3頁

 

 

 

永明的市場佔有率排名第7,比BCT銀聯還高,對外宣傳宜多做功夫,以提升資訊披露的透明度及水平。因為整全、及時的資訊披露,其實亦應該是積金局所提倡的良好管治的一環。

 

 

提供行業股票基金是好事一樁,現時在全球一體化趨勢下,同一公司的股票已經同時於不同地區掛牌上市,舊有按地域去區分的股票基金,未必能分散風險。希望永明及其他強積金計劃能提供多些行業股票基金,同時有關當局可以放行多些行業股票基金,像港股能引入同股不同權一樣,開放思維,提供多些高風險高回報的成份基金選擇給有需要的計劃成員,令強積金成份基金的選擇更加百花齊放。

 

 

 

 

延伸閱讀

 

永明彩虹強積金計劃2017 年 11 月 23 日通告

 

永明的香港股票基金會否失去以往的長勝光環?

 

BCT銀聯的投資經理大執位

 

 

 

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