2017年書單

2017年書單

 

 

先見上文十二道書味

 

 

筆者於2017年買了一些書籍及整理一下電子書收藏,以下與大家分享一下一些書籍。

 

不知大家過去一年大約看過多少本書?書籍內容是什麼?與及有沒有看完?

 

香港近年來的財經書有每況愈下之感,新書大多數是小學雞投資入門101,又或是投資界抒情奇幻小說大雜燴,貼個「財務自由價值投資零成本新手致富50隻股票簡介」作為書名,便可以成為一本新書。但台灣的優質翻譯書又買少見少,筆者只好向外取經,多些閱讀英文書。

 

英文書近年都有不少好書,筆者將一些擁有的書單節錄如下:

 

 

 

大家都知道筆者的投資取向以計量為主,多年前嘗試過花了很多時間於程式買賣,又寫code又起VPS (virtual private server),24小時炒炒賣賣,沉醉於money never sleeps。程式買賣的發展,大約可分為三個階段,第一個階段是將自己的買賣方法及心得,以機械化方式呈現,Van Tharp等人的書籍,可算是早期機械化投資的參考,尤其對於資金的配置(position sizing)。

 

第二階段是Algo Trading,Algo Trading與機械化投資的分別,是Algo Trading經常要進行參數調試及回測(backtest),又要前望(looking forawrd),好似做lab research咁。書單上的作者Ernest Chan,便是程式買賣的表表者,他的著作如Quantitative TradingAlgoTrading,是幅蓋程式買賣的入門至專業級別的必讀書籍。

 

第三個階段為Machine Learning,以無法為有法,由電腦自己找出賺錢方式,Ernest Chan剛剛出了一本Machine Trading書籍,筆者亦是正在學習當中,大家當中有箇中高手的,懇請賜教指導。

 

 

《積金大反撃》及MPFDIY.com都有很多Smart Beta及Factor Investing 的討論(見 1  2  3 ),《積金大反撃》第78頁所說的Factor Investing書籍,筆者無謂班門弄斧寫本Factor Investing入門101出黎獻醜,上述書單有一本叫Asset Management:A Systematic Approach to Factor Investing由Andrew Ang所寫;另外有一本叫Dual Momentum Investing,由Gary Antonacci所著。

 

Andrew Ang十分猛料,先於哥倫比亞大學任教授職位,然後學而優則商,現任BlackRock貝萊德的Head of Factor Investing Strategies,主力研究及推出Factor Investing的產品。貝萊德是全球最大資產管理公司,旗下的Smart Beta/Factor Investing的ETF十分之多,亦有很多旗艦級的Smart Beta/Factor Investing產品,例如用動力投資的MTUM。Andrew Ang的Asset Management:A Systematic Approach to Factor Investing,由淺到(好)深,內容十分全面,達到碩士博士課程水平,全書七百幾頁,是Factor Investing愛好者的必然收藏,好像Security Analysis是價值投資者的必然收藏一樣。

 

Gary Antonacci的Dual Momentum Investing,主要討論動力投資,筆者將之轉化用於強積金,成為第9招,回報可以有10%以上,而波幅是4%左右。

 

 

 

書單中有Ray Dalio的新作Principles: Life and Work,Ray Dalio是Bridgewater的創辦人,而Bridgewater是全球最大對沖基金Principles是Ray Dalio的自傳,講及他的工作經歷及處事(life and work)方式,黎緊仲有另一本Principles主要討論他的投資方式(economic and investment),十分令人期待。Bridgewater的一些投資方式,引發了筆者鑽研出第8招,回報可以有10%以上,而波幅大約是4.5%,繼續賣關子,儲多幾招,有時間寫又有人睇的話,可能有《積金大反撃》的續集 ──《積金再反撃》。

 

 

 

 

數學是計量投資的基石,所以書單中有幾位當代數學大師的作品,例如Cedric Villani及Edward Frenkel。Cedric Villani是2010年Fields Medal得獎者,Fields Medal是數學界的諾貝爾獎(諾貝爾獎沒有數學獎),4年才頒一次,得獎者年歲規定為40歲以下,香港人熟悉的可能只有讀過培正及中大的丘成桐,另外,掹車邊仲有澳洲的香港移民第二代Terence Tao

 

 

香港書壇的不境氣,與香港人的即食文化有關,接收的資料及訊息過於低階,稍為需要動一動腦筋,便即刻放棄思考。導致傳媒為求收視,只懂發放「懶人包」、「一眼睇晒XYZ」、「二分鐘學懂ABC」,個個身為高等教育程度的香港人,只慣性地接收幼稚園程度的圖像及單字短句,甘心做個沒有創意的伸手黨。

 

 

 

 

後記:

 

書中自有黃金屋,筆者於不同書籍當中吸收不同的投資策略,並不斷嘗試放之於強積金內調整及測試。《積金大反撃》出版了超過一年,很多人對管理強積金還是起步階段。上文提及的第8、9招及其他策略,看起來要過多三五七年才是公佈的合適時候。因為連面對7招的加減乘除四則運算都有困難的話,火星與地球還是有一段距離。

 

近月港股暢旺(其實美股已經旺左幾年),不斷有多人向筆者詢問恒指價位,想將強積金內的港股基金轉一轉。此類派number及預知未來買賣價位的絕技,請另行向市面上一眾專家blogger、傳心師等廟祝求問,《積金大反撃》及MPFDIY.com身處火星,由rocket science所推動,不能幫助地球上的迷途善信。