Rethinking Investing
近排閱讀了一本針對新手投資者的書《Rethinking Investing: A Very Short Guide to Very Long-Term Investing》，作者係Charles D. Ellis，算係學院派出身。
《Rethinking Investing: A Very Short Guide to Very Long-Term Investing》呢本書係專為普通人而寫嘅投資指南。佢嘅核心理念好簡單：成功投資並唔複雜，但要做到就唔容易，關鍵在於長線思維同埋自律。
複利同時間嘅力量
Ellis 強調複利係累積財富最有效嘅工具，而時間就係你嘅最大優勢。佢用「72法則」嚟解釋複利嘅威力：用72除以你嘅年回報率，就可以大概計出你嘅資金翻倍需要幾多年。佢指出，愈早開始投資，資產增長嘅「力量曲線」（Power Curve）就愈勁，尤其係後期嘅增長會呈現爆炸性。
儲蓄係首要任務
想發揮複利嘅作用，首先要有「子彈」去投資。Ellis 鼓勵大家將儲蓄視為一個積極嘅決定，而唔係一種自我剝奪。佢建議盡早開始儲蓄同投資，即使金額唔大都好重要。同時，佢特別提醒要避免高息信用卡債務，因為呢啲債務嘅高利息會抵銷你嘅投資回報，係複利嘅「反面」。
市場結構嘅改變同埋指數基金
Ellis 分析咗過去50年金融市場嘅巨大變化。以前，市場主要由散戶主導，但而家超過九成嘅交易都由專業機構投資者處理。呢個變化令市場變得更有效率，令主動型基金經理好難持續跑贏大市。
因此，Ellis 強烈推薦低成本嘅指數基金（Index Funds）同埋ETF。佢認為呢啲係送畀投資者嘅「偉大禮物」，因為佢哋嘅管理費低、透明度高、長期表現往往優於大部分主動型基金，而且因為交易頻率低，稅務壓力都較細。
行為經濟學嘅影響
《Rethinking Investing》亦都引用行為經濟學嘅研究，指出投資者最大嘅敵人往往係自己。好多人因為恐懼、貪婪或者嘗試「擇時入市」（market timing）而做出錯誤決定，導致長期回報大打折扣。Ellis 建議採用一種「良性疏忽」（benign neglect）嘅態度，即係買入廣泛嘅指數基金後，就長期持有，避免頻繁交易。
全面財務組合
Ellis 認為唔可以淨係睇股票同債券嘅配置，仲要將其他穩定資產，例如自住物業淨值同埋未來嘅社會保障金都納入「總體財務組合」嚟考慮。咁樣可以更準確咁評估自己嘅風險承受能力，避免喺債券上過度配置。
佢仲提到，設立一套合理嘅「提款規則」同埋延遲領取社會保障金(香港情境就係強積金)，都可以確保退休後嘅財富可以持續使用，唔會喺有生之年花光。
總括嚟講，成功投資並非要你成為一個市場專家，而係需要自律、長線思維，以及專注喺可控嘅部分：盡早儲蓄、選擇低成本嘅指數基金，並且管理好自己嘅情緒，避免因為短期波動而做出錯誤決定。
小結
溫故知新，呢本《Rethinking Investing: A Very Short Guide to Very Long-Term Investing》可以當作check list，睇下自己做到/做唔到邊部份。