十年回望
不經不覺，MPFDIY.com 已經踏入第十年。(2016年9月本站第一篇文章 見此)
2016年9月開設網站時，其實沒有想過會寫足十年，更加沒有想過由最初幾篇關於強積金、回報、波幅及基金選擇的文章，慢慢發展成超過幾百篇各式各樣文章，包括「強積金策略交流」、每月回報紀錄、MPFier、退休理財、ETFDIY，以至近年的人工智能投資研究架構。
回頭再看，這十年做過的事情很多：寫文章、整理數據、設計策略、測試模型、建立網站和程式、計算回報、檢討失敗、回覆讀者問題，仲有寫第二本MPF書，報章專欄、拍片、上電視、講座等等，已經滿足晒作為MPF專家/達人嘅虛榮心。
想寫咩就寫咩嘅自由，完全無諗要寫咩題材去吸流量，MPFDIY文章嘅讀者對象，好多時係筆者自己。
一切由強積金開始
最初成立 MPFDIY.com，是因為將心得寫左本積金大反撃，而將未收錄於書中的內容放去MPFDIY.com。
強積金與每一位香港打工仔都有關，但大部分人對自己的強積金所知不多。每個月出糧，僱主和僱員都會供款，但很多人選完基金後便放埋一邊，十年、二十年都沒有再處理。有人只看過去一年最高回報，有人因為怕蝕錢便全部放入保守基金，亦有人在市場大跌後才轉走股票基金，到市場升回來才重新追入。
這些問題看似是基金選擇問題，實際上很多時是投資方法和人性問題。
所以，網站最初的工作不只是比較哪一隻基金回報最高，亦唔係預測下年個市又點，而係希望由最基本開始，討論甚麼是回報、波幅、最大跌幅、相關性、分散投資、指數基金、主動投資、被動投資、動力投資、移動平均線、注碼控制及夏普比率。
當時希望讀者明白一件事：回報從來不是唯一答案。
一個投資組合年賺10%，但中途可以跌50%，與另一個同樣年賺10%、最大跌幅只有15%的投資組合，對投資者來說是兩件完全不同的事。尤其是接近退休的人，風險不只是帳面數字，而是會直接影響生活。
由文章變成一個長期實驗
2016至2019年，那幾年寫了大量強積金入門文章、每月回報表現，以及「強積金策略交流」系列。那段時間測試過不同移動平均線、動力策略、相對強弱、資產配置及多種回顧期。每一次測試，目的都不是證明某個策略必勝，而是想知道它在甚麼環境下有效、在甚麼情況下失效，以及實際應用時會遇到甚麼問題。
現實中的強積金投資，與Excel裡面的回測並不一樣。
不同計劃提供的基金不同；基金價格更新時間不同；轉換指示有截止時間；交易可能延遲一至數日；某些市場升跌時，強積金基金價格未必同步反映。即使兩名投資者使用相同策略，因為所屬計劃不同，結果也可能不同。
這些執行細節看起來很沉悶，卻往往比策略多賺一、兩個百分點更加重要。
回測可以假設今天收市後知道所有價格，明天便以理想價格完成交易；現實世界卻不會如此合作。投資策略如果離開執行環境後便不能運作，它便只是一張漂亮的回報圖，而不是一套真正可用的投資方法。
由單一策略走向多重策略
到了2020至2022年，研究開始由單一策略發展至多重策略和多層配置。
MPFier 的出現，令一些重複性較高的計算、基金資料及策略訊號可以系統化處理。網站文章亦逐漸由每月報告，轉向討論策略組合、不同市場環境，以及如何將數個特性不同的方法放在同一個投資組合內。
背後的想法其實很簡單：沒有一種策略可以適合所有市場及所有人。
趨勢策略在方向明確的市場可能表現很好，但在反覆上落的市況容易被「左右打臉」；動力策略可以捕捉強勢資產，但市場急速逆轉時亦可能來不及轉身；股債配置通常較穩定，但2022年便示範了股票和債券可以同時下跌。
2022年是一個很好的現實測試。很多過去看起來穩健的組合都錄得虧損，多個策略亦沒有發揮預期中的保護作用。
這些年份當然不會令人開心，但它們比順境更加有研究價值。
如果一個策略只在升市時表現理想，其實不知道它能否幫助投資者渡過困難。如果研究只保留成功例子、刪除失敗結果，最後看到的不是投資能力，而是選擇性記憶。
所以，過往的負回報、錯誤判斷和策略失效，都是這十年工作的一部分，而且可能是最重要的一部分。
由強積金走向退休及整體資產配置
2023至2025年，網站內容逐步擴闊至退休理財、強積金以外的投資、提款安排、ETF組合和ETFDIY。
因為當投資者接近退休，只研究哪一隻強積金基金最好已經不足夠。還要考慮退休後需要多少現金流、通脹、醫療開支、提款次序、資產下跌初期的回報風險，以及如何將強積金、股票、債券、現金和其他資產放在同一個框架內。
ETFDIY 是這個方向的延伸，將研究中累積的經驗，應用到更廣泛的ETF資產組合。相比強積金，ETF提供更多選擇。
但選擇越多，並不代表結果一定越好，反而容易產生另一個問題：可以不斷改變資產、參數、回顧期和配置方法，直到歷史結果看起來非常漂亮。
但同一批數據被重複測試得越多，找到一個「完美策略」的機會便越高，而這個完美可能只存在於過去。
所以，近年的研究重點逐漸由「哪個策略回報最高」，轉變為「這個結果是否可以被相信」，與及與有心的讀者們每星期跟進不同波幅的策略的變化。
人工智能帶來的機會與危險
2026年，研究再進入另一個階段：人工智能、投資代理、模型組合、風險覆蓋及驗證循環。
人工智能可以閱讀大量資料、寫程式、整理數據、比較策略和提出假設，速度遠超過人手。過去可能需要數星期完成的工作，現在幾小時甚至幾分鐘便可以產生初步結果。
但速度加快，不代表答案更可靠。AI可以計錯數、引用不存在的資料、錯誤理解策略，甚至用非常有信心的語氣解釋一個完全錯誤的結論。它亦可以在短時間內測試數百個策略，令過度配適和選擇偏差變得更加嚴重。
所以，人工智能最重要的用途，不是代替人作出投資決定，而是協助建立一套更嚴格的研究流程。
事實要有來源；計算要重新執行；推論要尋找反證；建議要清楚標明假設；真正涉及資金的決定，最後仍然需要人去批准。
最後，要多謝每一位讀者
十年不是一段短時間。
有些讀者由網站開設初期已經開始閱讀；有些透過搜尋某個強積金問題而來；有些只看文章，從未留言；亦有些讀者會指出錯誤、提出質疑，甚至不同意文章的結論。每一種參與都很重要。
多謝大家願意閱讀這些有時很長、很多數字、又未必有簡單答案的文章。多謝曾經留言、分享、訂閱、使用MPFier、參與討論，以及將實際投資問題帶到網站的讀者。
寫了十年，最大的收穫並不是找到一個永遠不會輸的策略。因為這種策略並不存在。真正的收穫，是逐步建立一套面對不確定性的方法：知道自己可能錯、保存足夠現金和風險空間、不要將希望押在單一預測、用數據檢查直覺，並在證據改變時願意修改想法。
MPFDIY 的「DIY」，從來不代表每個人都要成為基金經理。
它代表應該明白自己承受甚麼風險，不將責任完全交給別人，也不因為某個模型、專家或者人工智能說得很有信心，便停止思考。
市場會繼續改變，工具會繼續改變，人工智能亦會繼續改變。唯一不應該改變的，是對證據的尊重、對風險的警覺，以及對自己的了解。
多謝大家陪伴筆者 MPFDIY 走過這十年。香港人加油。