積金新聞#48 – 宏利MPF退休收益基金

積金新聞#48 – 宏利MPF退休收益基金

 

先看報導,再看宏利的刊物:

 

https://www.manulife.com.hk/content/dam/insurance/hk/zh-hk/documents/products/mpf/retirement-income-fund.pdf

https://www.manulife.com.hk/content/dam/insurance/hk/zh-hk/documents/products/mpf/mpf-retirement-income-fund-frequently-asked-questions.pdf

https://www.manulife.com.hk/content/dam/insurance/hk/zh-hk/documents/products/mpf/notice-21-09-2020.pdf

 

宏利於2020年9月21日在其強積金計劃內推出「宏利MPF退休收益基金」(下稱「退休收益基金」),旨在對應退休市場的投資及提取資金的需求。

 

雖然基金名稱沒有「派息」二字,但宏利在「退休收益基金」的宣傳中,不斷強調派息,相信是對應市場調查的結果,因為香港退休人士十分喜歡「收息」二字,所以愛屋及烏,亦十分喜歡「派息」投資產品。

 

以下簡述一下「宏利MPF退休收益基金」的投資內容,然後討論優點缺點,最後是筆者個人意見。

 


 

「宏利MPF退休收益基金」的投資方向是20%至60%作環球股票投資,其餘作債券及存款等投資。所以屬混合資產基金類別,大約是股債均衡型至股少債多型基金。

 

風險級別則未有公報,但按宏利的彩虹圖(見下) ,宏利自己看此退休基金為中風險,即風險級別大約是4,大約與「宏利MPF智優裕退休基金」相似。

 

 

 

 

收費方面,65歲或更年輕的人仕按1.3%收費,與一堆現有的目標年期基金智優裕退休基金差不多 (見下表) ,相信「退休收益基金」是這些目標年期基金啲friend ,可能由相同投資經理管理。

 

 

至於65歲或更年長的人仕,則有收費優惠,在基金單位回贈後,收費是0.99%。從上表可見,目標年期基金的基金管理費一樣是0.99%,相信「退休收益基金」是免了其他雜費開支。

 

 

派息方面,是從2021年1月開始每月派息。65歲或更年輕的人仕的派息會自動再投資於「退休收益基金」,即是像其他強積金一樣,不能提取。但65歲或更年長的人仕,其派息則會自動投資於宏利強積金計劃內的「宏利MPF利息基金」。

 

 

 

派息息率方面,宏利宣傳是大約每年4%,但要留意此派息是非保證的,而且亦可以包含本金,見下表:

 

 

 

上表宏利將派息分拆為兩部份,一份是由「可分派收入」而來,即是基金投資物所收取的利息及股息;另一份是由「資本中支付」,即是賣出基金持有物,將本金分派。

 


 

 

 

「宏利MPF退休收益基金」的優點 (綜合各方資料) : 「宏利MPF退休收益基金」的缺點(筆者認為) :
1.退休人仕的懶人基金; 1.未必符合退休人仕的風險承受能力;
2.定期有息收; 2.派息不是直接去銀行戶口,而是要從強積金計劃提取;
3.基金收費有折扣; 3.宏利MPF利息基金沒有收費折扣,其基金開支比率達1.78%;
4.派息4% 4.派息不保證,不夠收益時派本金填數,可以是低價賤賣。

 

 

 


 

筆個人意見詳述:

 

1.未必符合退休人仕的風險承受能力

 

65歲、80歲、100歲等不同年齡的退休人仕,對於風險承受能力都各有不同,不能透過單一的「退休收益基金」及「利息基金」去掌管全期的退休資產。

 

 

2.派息不是直接去銀行戶口,而是要從強積金計劃提取

 

退休人仕要從強積金戶提取資產,仍要有一些指令及手續。宏利算是較好的計劃,不設提取次數上限,但其他強積金計劃有限制退休後每年免費提取金錢的次數,超出次數要收手續費。

 

 

3.宏利MPF利息基金的收費沒有折扣,其基金開支比率達1.78%

 

將派息轉入「利息基金」,原意是想退休人仕從「利息基金」提取金錢。雖然宏利的利息基金是保證基金,有每月回報保證(回報不少於訂明儲蓄利率) ,但保證基金的收費一向高,宏利的利息基金收費則為1.78%,比折扣後的「退休收益基金」的0.99%要高很多。

 

在強積金法例下,保守基金其實都有不少於訂明儲蓄利率的要求。而且保守基金的收費又較「利息基金」為低,風險及回報又相近,見下表,所以派息的暫存基金不一定要用「利息基金」等保證基金。

 

 

 

再者,派息後只是暫存,亦預期退休人仕會於一個月內會提取。保守基金於月內還有價格上升,但以月計的保證基金,於月內提取相信不會有月內的保證回報。

 

 

 

 

4.派息不保證,不夠收益時派本金填數,可以是低價賤賣。

 

宏利講得出4%派息,雖然不是保證,但相信都有啲把炮,從下表可以見到「退休收益基金」啲friend -目標年期基金-的長期回報都有4%:

 

 

不過,回報是有波幅的,回報欠佳的時期要維持年息4%,便有機會是要賣出資產去派本金。況且,當回報差於年息4%時,資產值格都不會高,甚至乎是處於低殘時期,便有機會是要賤賣資產以維持派息

 

嚴格來說,沒有人會視派本金等於派息,因為概念上利息是新賺的,本金是已有的。但近年來投資界的一些高息基金濫用「派息」一詞,為了維持派高息率的假象,不單止將本金當作利息分派,更將派本金計入派息率,混淆視聽,指鹿為馬。

 

舉個例子,本金投資了10元,賺了2元,現時投資物便總值12元,接着分派6元,稱之為派息(6/12=) 50% ,但其實6元中只有2元是新賺 (即收益 income) ,另外4元是本金,根本不可將全部6元稱為利息(interest) 。

 

所以,投資表現是要看回報,是總回報而不只是派息,這樣將派本金計入派息率這些數字假象便沒有市場。

 

 


 

小結:

 

其實要用強積金的混合資產基金去支持退休後生活,預設投資下的兩隻低收費基金是首選,風險又可以透過混合兩隻預設投資的基金來自由調配。

 

派息轉去暫存於「利息基金」沒有多大功能,其實每月如果要提取資產,直接賣出基金然後於強積金帳戶提取便可。用不著先轉去高收費的「利息基金」,然後再轉出提取,對計劃成員沒有額外好處。

 

如果派息不打算提取,更不應存於「利息基金」,因為退休人仕投資理財首要是抗通脹,宏利的「利息基金」只能高於訂明儲蓄利率,不能抗通脹,反而蝕1.78%收費。

 

 

 

那麼,有沒有又有派息,又有保證回報,又直接落袋的退休產品呢?

 

有的,答案不只一個,而是有四個,分別是 iBond這個這個與及這個

 

 

 

了解完上述四個退休產品的投資內容,再考慮結合於強積金的退休產品也不遲。

 

 

 

 

 

 

 

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