2021年書單
接前文：
1 In pursuit of perfect portfolio
前文講及有位叫Andrew 的香港人於美國MIT教書，兩年幾前訪問了一大堆當代金融及投資理論頂尖人物，位位都攞過諾貝爾經濟學獎，可以話當代金融及投資市場都是由這些人的理論而建構。
訪問及拍完片之後，Andrew 出了一本書，詳細地描寫各人的生平，尤其是如何接觸金融及投資，與及發現其得獎理論的經過，書名叫 In pursuit of perfect portfolio 。
例如Harry Markowize, 他本來讀哲學，後來轉讀數學及金融，接着以mean variance optimisation 做PhD 論文。當他進行博士論文口頭答辯時，面對兩位教授係咁抽書，問長問短，搞左兩個鐘頭都未完。過程當中，一位教授話Harry Markowize 個論文內容唔係經濟學，另一位又話佢唔係數學，然後叫佢出房門口等消息，攪到Harry Markowize 鼻哥窿都無肉。一等等左10分鐘， Harry Markowize 心諗今次應該抄車，跟住兩位教授開門出黎，行去Harry Markowize 身邊，然後握下佢隻手，說：「恭喜，Dr. Harry Markowize 」。
In pursuit of perfect portfolio 仲有好多其他人物及故仔，可以讓讀者見到這些大人物背後的必然及偶然。
2 Richer, wiser, happier
此書的作者是記者，在不同的報章及雜誌寫文章，經常訪問財經名人。此書是作者對各名人的所見所聞，又加上這些名人的投資心得及對金錢的看法。
如果你是價值投資者，就更會喜歡此書。書中不斷叫人趁低入貨，有耐性持有。
有時間的話一看無妨。
3 Alpha trader
這本書是投資心理+畫圖派大雜燴，投資心理部分是輸錢時期的社工及輔導，畫線圖部分內容淺到小學生都識。
投資書貴精不貴多，此書屬多餘一類，不看沒有損失。
4 Resilient Asset Allocation
Keller 的DAA 是第10招的原型，他於2021年頭又於SSRN出了一篇文章，討論新的Resilient Asset Allocation.
Kellere 在LAA的基礎上，加入了3項改良，包括：
1. 參考all-weather portfolio 及gold butterfly , 將investment universe 加至五隻asset , 有QQQ, IWN, IEF, TLT, GLD
2. 修改計算參數，令近月回報表現有更大的權重， 用13612W.
3. 將外間經濟數據 (失業率) 加入作考慮。
RAA 由1970年至2020年的年均回報為12.3% 按年波幅為8.9%(即按月波幅為8.9% / √12 = 2.57%), 回報/波幅 比率有4.78。
5 Corporate valuation
大家行書局有冇見到「大前研一」啲書，多數講管理及中國，他一直認為極權的中國不會容忍香港的民主，中共終有一天會撕毀一國兩制的承諾(見此)。大前研一是著名管理顧問公司McKinsey 的日本區負責人，做得McKinsey 的位位都是精英，唔做得都一定吹得。
呢本書就係McKinsey 出的「企業的價值」，是計算公司業務運作的價值，屬參考書及教科書一類。如果你自持是「價值投資者」，應該要睇下呢本書嘅內容自己識得幾多，睇下全球最出名嘅企業顧問點樣幫客戶計算企業的價值。
6 Antifragile
黑天鵝的作者，於antifragile 書中討論於脆弱及堅固之外以反脆弱去作出轉變，脆弱的相反不是堅固，而是反脆弱，讓由脆弱所揭示出來的可能性，以反脆弱去修正及改善，而不是以堅固去試圖強行遮蔽脆弱。
簡單來說是對症下藥，而不是指鹿為馬。例如希臘神話中的九頭蛇Hydra，經常被人砍下頭顱，十分脆弱，Hydra如何面對？它不是把頭顱及頸部弄得更堅固，而是生多兩個頭顱，進行反脆弱。
書中反脆弱的例子：
7 Think again
此書主要論述自我反省的能力，有些人總是說其他人是錯的，就算是自己錯都是因為其他人的錯。
將蘇格拉底式的反問句運用於自己的身上，自己做自己的牛虻，人生會更明智及有意義。書中的重點圖表:
強烈推薦此書。
8 The irrational ape
此書屬筆者推薦之列，書中有大量例證叫人用理性及證據去行事，而不是主觀及長官意願。
書中作者先列出著名正確的邏輯推論：
Premise 1: All men are mortal.
Premise 2: Socrates is a man.
Conclusion: Thus, Socrates is mortal.
- 所有人都會死
- 蘇格拉底是人
- 所以：蘇格拉底會死
作者接着舉出大量錯誤用法，例如：
Premise 1: An innocent man would defend himself.
Premise 2: Formosus did not defend himself.
Conclusion: Thus, Formosus is guilty.
這個錯誤的偽邏輯，於香港出現的情況是：
- 好人不會上街
- 你在街上
- 所以：你是暴徒
又或是
- 我是愛國的
- 你不支持我的領導
- 所以：你不愛國
面對這些荒謬，作者說：
The problem with logical fallacies like this is that they often give rise to sensible-looking conclusions, masking more serious issues. These can require some reflection to detect.
書中還有更多以理性及證據分析去明辨是非的方法及例子，於這個世代於香港生活的你，面對愈來愈奇怪的「道理」及強國的丁蟹式「思維」，正正需要書中所說理性的思維去獨立而行。
強烈推薦此書。
9 A world without work
此書作者以working 工作做主題，寫出工作與歷史，社會，經濟及科技的關係。
本來以為書中作者是寫如果不用工作，或者科技如何取代人類之類，但作者反而著墨於薪酬架構如何轉變，例如多勞是否多得，如何減低被資本家剝削等等，有社會主義烏托邦式的美夢。
10 區塊鏈革命
2017年本站的文章已經很期待blockchain 的來臨，2020年又寫了加密貨幣的投資，終於在2021年第4季出現了bitcoin ETF , 加密貨幣正式進入了資產管理的大門。
此書不是講crypto 的投資，而是介紹區塊鏈於不同國家，不同行業的應用及發展。
如果大家關心於crypto 如何賺錢的話，要睇另一啲書，或者留意本站於12月份的一連串關於加密貨幣投資的文章。