2022年強積金策略檢討

前文

2022年是股票及債券這兩類資產一同下跌的年份，傳統上股票及債券的關聯性是相反，即是一升一跌，像2008年；但2022年因聯儲局結束QE(量化寬鬆) 與及加息，又有打杖、疫情及通脹，這種種不利的因素令股票及債券資產同時下跌。

強積金的成份基金以股票及債券為主，所以2022年避不了跌市，全港整體強積金於2022年下跌15.5%, 是繼2008年之後第二大跌幅的年份。(見此短片)

即使是比較穩陣的核心累積基金與及65歲後基金，兩類基金都要下跌約13至15%。

能夠於2022年市力保不失的，只有「保守基金」與及滿足了保證條款的「保證基金」。

以下是一個綜合的強積金策略表現檢討，將下列5個中游的強積金計劃的2022年回報表現綜合表達。

BCT積金之選計劃

宏利退休精選(強積金)計劃 “前安聯”

信安強積金計劃800系列

永明彩虹強積金計劃

富達退休集成信託（強積金）

時序動力(time series momentum)

https://video.hket.com/video/3427057/

Momentum investing 動力投資可以分為横向的cross-sectional momentum 及縱向的 time-series momentum, 於經濟日報財經台的節目中，就介紹了新的time-series momentum (時序動力)。

但大家有閱讀<積金大反擊>及跟蹤本站和MPFier app的策略，都知道第一招「大包圍」策略。

這個「時序動力」策略其實就是「大包圍」策略的進階版本，將「大包圍」結合動力投資，本站日後會稱之為「動力大包圍」。

「動力大包圍」於2022年的回報為 -4.28% ，比起強積金整體的-15.5%，動力大包圍的虧損較低。

動力大包圍是低波幅及中等回報的策略，令回報/波幅比率高於2，十分適合只能承受低風險人士。

這個新的「動力大包圍」策略，將會加入MPFier app，敬請留意。

之後是大家所熟悉的移動平均及動力投資，這兩招的回報為-13%至-14%左右，只比強積金整體的-15.5%好少少，主要是2022年頭幾個月的虧損，而自2022年5,6月開始，兩個策略應該已轉去避險的保守基金。

第8招雙重動力主要是運用港股基金，債券基金及保守基金作操作，而且回顧月份較短，像「動力大包圍」一樣，於2022年跌市能夠快速作出反應，所以回報下跌較少，回報為-10%，大家可參考MPFier app 內的數字。

第9招波幅追蹤回顧期比較長，轉身比較慢，所以於2022年回報較差，回報為-19%。

第10招綜合配置是視乎股票及債券的市況作risk on 及 risk off 操作，由2021年年尾開始已經進入了riisk off 狀態，所以於2022年的回報能縮小至 -4.81%。

最後是第11招多重戰術，將前面所有策略混合考慮，於2022年回報為-11.03%，算是跑贏大市。

強積金整體	核心累積基金	65歲後基金	第五招移動平均	第六招動力投資	第八招雙重動力	第九招波幅追蹤	第十招綜合配置	第十一招多重戰術
-15.5%	-15.4%	-13.4%	-14.8%	-13.7%	-10%	-19.47%	-4.81%	-11.03%

小結

2022年內的TAA 的策略表現正常，比大市跌得較少，如果調節一下回顧月份，可能會有更好表現。

2022年回報總表：

所以，運用多個計劃、多個策略、多個參數(時間間距)，便能分散風險，比起單一計劃、單一策略、單一時間間距穩定得多。

自2004年至2022年於5 個強積金計劃的平均回報及波幅：

2023年都是繼續運用各種策略，筆者覺得隨着息口及通脹穩定，失業率又沒有太大上升，美國經濟軟着陸的機會十分大。接下來是看看聯儲局縮表的時間表，以決定何時開始減息，另外是看看俄羅斯何時投降撤軍(估計2023年尾), 還有是大陸的經濟能否復甦。